如何減少影子銀行風險加強影子-3風險防控，并將其納入整個財務-2。同時影子 銀行商業(yè)與商業(yè)銀行是密不可分的，是商業(yè)銀行的支持和隱性保障，它們的業(yè)務交織在一起，使得/，從影子-3/治理的角度可以看到三風險中國非銀行金融機構的線索風險特點不同于海外，有中國特色影子1233。

影子銀行是:指銀行體系之外的信用中介和經營活動。具有信用轉換(通過渠道等信用中介從銀行系統(tǒng)而非傳統(tǒng)客戶處獲取資金)、流動性轉換(將流動性強資產轉換為流動性差非標資產)和期限轉換(即建立到更進一步，業(yè)務主要通過表外業(yè)務、理財業(yè)務、同業(yè)業(yè)務等業(yè)務形式表現(xiàn)，支持業(yè)務/123

Bill Gross(2007):影子銀行相當于現(xiàn)代金融體系，因為它包括了二戰(zhàn)后除商業(yè)以外的幾乎所有金融創(chuàng)新銀行。作為促進全球金融穩(wěn)定的多邊合作機構，金融穩(wěn)定理事會將影子 銀行定義為涉及傳統(tǒng)銀行體系之外的機構和活動的信用中介業(yè)務。傳統(tǒng)的銀行系統(tǒng)之外如何定義？一般來說，有兩個參考標準。第一，對這些機構和活動的監(jiān)管不同于傳統(tǒng)的銀行。第二，這些機構無法像傳統(tǒng)的銀行，從最后貸款人(中央委員會銀行)那里得到流動性的支持。

影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外并可能導致系統(tǒng)性風險和監(jiān)管套利的信用中介體系。影子 銀行導致系統(tǒng)化的因素風險主要包括四個方面，即期限錯配、流動性轉換、信用轉換和高杠桿。影子 銀行是美國次貸危機爆發(fā)后的重要金融概念。是通過銀行貸款證券化進行信用無限擴張的一種方式。這種做法的核心是將傳統(tǒng)的銀行信用關系轉化為隱藏在證券化中的信用關系。

隨著金融市場的發(fā)展和演變，影子 銀行在不同的階段往往采取不同的形式。一開始主要表現(xiàn)為一些商業(yè)銀行和非銀行金融機構的合作產品。后來逐漸演變?yōu)殂y銀合作、銀證合作等多渠道合作模式，再演變?yōu)殂y基合作等跨專業(yè)領域嵌入的產品。從影子 銀行資金來源來看，穆迪認為影子 銀行主要包括信托貸款、委托貸款、銀行表外理財產品和未貼現(xiàn)。

從長期來看，影子 銀行更容易造成地方融資平臺貸款風險、房地產融資風險、系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風險。同時影子 銀行商業(yè)與商業(yè)銀行是密不可分的，是商業(yè)銀行的支持和隱性保障，它們的業(yè)務交織在一起，使得/。另一方面，眾多金融機構競相進入影子 銀行體系，可能導致原有監(jiān)管體系失效，積累風險。

根據金融穩(wěn)定委員會的定義，影子 銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外并可能引發(fā)系統(tǒng)性風險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系(包括各類相關機構和業(yè)務活動)。影子 銀行導致系統(tǒng)化的因素風險主要包括期限錯配、流動性轉換、信用轉換、高杠桿四個方面。在中國，“影子 銀行”與其說是有多少獨立的機構，不如說是在解釋一種逃避監(jiān)管的功能。“影子 銀行”主要有三種存在形式:銀行理財產品、非銀行金融機構貸款產品和民間借貸。

中國非銀行金融機構的風險特征與海外國家不同，中國特色的影子 銀行屬性是分析機構風險的出發(fā)點。(1)海外成熟市場非銀行金融機構風險的特征與金融市場流動性-2/和系統(tǒng)的穩(wěn)定性高度相關，表現(xiàn)為貨幣基金嚴重錯配、對沖基金高杠桿、ETF市場規(guī)模過大、交易方向一致。(2)境外相關因素不適用于中國非銀行機構評價風險:中國貨幣基金資產存續(xù)期受到嚴格監(jiān)管要求(2020Q3第三季度平均存續(xù)期約74天)，理財子公司等高注冊資本(平均50億元以上)擔保銀行現(xiàn)金管理產品。中國的對沖基金和ETF還沒有進入資產管理規(guī)模的主流(比如ETF規(guī)模只有1.4萬億，不到資本市場規(guī)模的3%)，杠桿可控。

加強影子-3/風險防控，這要在財務風險監(jiān)管的框架下考慮。首先要建立和完善影子 銀行的統(tǒng)計體系。只有對影子-3/資產投向和質量分布把握清楚，才能對風險情況進行科學評估，風險做好感染壓力測試，實施有效的財務監(jiān)管。二、建構影子 銀行監(jiān)管規(guī)則。目前的影子 銀行業(yè)務主要采用金融機構資產管理業(yè)務模式，因此需要對金融機構資產管理業(yè)務進行統(tǒng)一監(jiān)管。

第三，將影子 銀行業(yè)務與金融機構表外業(yè)務分開。考慮到股票業(yè)務的巨大規(guī)模，應該考慮“新老劃斷”的原則，比如股票業(yè)務銀行理財業(yè)務可以考慮為銀行 all 風險，新業(yè)務要在資管子公司核算，要建立嚴格的-2。第四，加強風險監(jiān)管，金融風險監(jiān)管是金融監(jiān)管的常規(guī)內容。風險監(jiān)管以非現(xiàn)場監(jiān)管和現(xiàn)場監(jiān)管為主。